Kurumsal seyahat yönetimi alanının önde gelen şirketlerinden Navan (eski adıyla TripActions), ABD federal hükümetinin kapanmış olmasına rağmen halka arz (IPO) sürecinde cesur bir adım attı. Şirket, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) güncellenmiş IPO belgelerini sundu. Bu hamle, teknoloji dünyasında dikkatleri üzerine çekti, zira hükümetin kapalı olduğu dönemlerde genellikle halka arz piyasasının durma noktasına gelmesi beklenir.
SEC'in Otomatik Onay Kuralını Kullanmak
Navan'ın bu alışılmadık zamanda süreci ilerletebilmesinin ardında, SEC’in yeni uygulamaya koyduğu bir kural yatıyor. Bu acil durum kararı, SEC personelinin yaklaşık %90'ının izne ayrılması nedeniyle manuel inceleme yapılamadığı için alındı. Bu kural, hükümetin kapalı olduğu dönemde beklemede kalan şirketlere, hisse sayımı ve fiyatlandırma gibi güncellenmiş bilgileri gönderme ve bu beyanların personel incelemesi olmaksızın 20 gün içinde otomatik olarak kabul edilmesini sağlıyor. Ayrıca, SEC'in şirketlere kapanma süresi boyunca fiyatlandırma bilgilerini sunmadıkları için cezai işlem uygulamayacağını belirtmesi, Navan gibi halka arz adayları için süreci cazip kılan önemli bir muafiyettir. Bu otomatik onay mekanizmasının detayları hakkında daha fazla bilgi almak için SEC hükümet kapanması sırasında halka arz otomatik onay mekanizması başlıklı haberimizi okuyabilirsiniz. Belgeler yürürlüğe girdiğinde, Navan yatırımcı tanıtım turuna (roadshow) başlayabilecek.
Bu yeni kural, Navan gibi halka açılmak isteyen şirketler için bir fırsat sunsa da, personel incelemesi olmadan ilerlemek ciddi riskler taşıyabilir. Bu süreçte, normalde halka arzdan önce yapılan yasal denetim, yatırımcılar hisseleri satın aldıktan sonra gerçekleştirilme riski taşımaktadır. Kuralın, SEC personelinin daha sonra soru sormasını veya düzeltilmiş beyanlar talep etmesini engellemediği unutulmamalıdır.
6.45 Milyar Dolarlık Değerleme Hedefi ve Finansal Detaylar
Navan'ın güncellenmiş başvurusu, şirketin büyük hedefler peşinde olduğunu gösteriyor. Şirket, 30 milyon adet hisseyi yatırımcılara sunmayı planlarken, içeriden kişiler de ek 7 milyon hisse satacak. Belirlenen hisse fiyat aralığı ise 24 ila 26 dolar arasında. Bu aralığın üst sınırından, Navan'ın 960 milyon doların üzerinde sermaye toplaması ve toplam değerlemesinin 6.45 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Navan IPO’suna Dair Önemli Finansal Veriler (Güncel Başvuruya Göre)
Hisse Satış Hedefi (Yeni): 30 milyon hisse
İçeriden Satış: 7 milyon ek hisse
Fiyat Aralığı: 24 - 26 Dolar
Beklenen Değerleme (Üst Sınırda): 6.45 Milyar Dolar
Son 12 Aylık Gelir: 613 milyon dolar (Yüzde 32 artış)
Son 12 Aylık Zarar: 188 milyon dolar
Navan, Lightspeed, Andreessen Horowitz, Zeev Ventures ve Greenoaks gibi önemli yatırımcılar tarafından desteklenmektedir.
Piyasa Tereddüdü: Şeytanın Avukatını Oynamak
Navan'ın bu hamlesi, teknoloji sektörünün yakından izlediği bir kumar olarak görülüyor. Geleneksel görüş, hükümetin kapanmasının yeni açılmaya başlayan halka arz piyasasını donduracağı yönündeydi. Bloomberg'e konuşan kaynaklar, pek çok şirketin, SEC personelinin resmi bir 'yeşil ışık' vermesini tercih ettiğini, otomatik onay mekanizmasıyla tek başına ilerlemek istemediğini belirtiyor.
Bu durum, Navan'ın stratejisine dair eleştirel bir bakış açısı sunuyor: Bir yandan süreçte zaman kazanmak ve piyasa koşulları bozulmadan hızlı hareket etmek cazipken, diğer yandan denetimsiz bir başlangıcın sonradan çıkacak hukuki pürüzlere veya yatırımcı güveni sarsılmasına yol açma riski bulunuyor. Eğer Navan bu süreci başarıyla tamamlarsa, diğer potansiyel halka arz adayları için hükümetin kapalı olduğu dönemlerde bile hareket etme cesareti veren bir emsal oluşturabilir.
Kaynak
Bu haberin derlenmesinde TechCrunch kaynağı esas alınmıştır.
