Oyun dünyasının dev ismi Electronic Arts (EA), tarihin en büyük özel sermaye kaldıraçlı satın alımıyla (LBO) 55 milyar dolara özel bir şirkete dönüşürken, bu büyük anlaşmanın endüstride yaratacağı şok dalgası tartışılmaya devam ediyor. Finansal çevrelerde **tarihin en büyük kaldıraçlı satın alması (LBO) olarak kayıtlara geçecek olan** bu sürecin maliyeti ve arkasındaki yatırımcıların ideolojik duruşları, stüdyo kapanmalarından oyunların içeriklerine kadar birçok alanda risk sinyalleri veriyor. BioWare'ın eski kıdemli yapımcısı Mark Darrah, 20 yılı aşkın tecrübesiyle bu dev satın alımın kısa, orta ve uzun vadedeki olası sonuçlarını detaylıca analiz etti.

$20 Milyarlık Borç Dağı ve Kaçınılmaz Kısıtlamalar

Darrah'ın analizine göre, bu kaldıraçlı satın alma, EA'nın bilançosuna yaklaşık 20 milyar dolarlık devasa bir borç yükü ekliyor. **Bu kaldıraçlı satın almanın yapısı gereği, JP Morgan'dan sağlanan 20 milyar dolarlık bu borcun teminatı olarak doğrudan satın alınan şirketin (EA'nın) bilançosu kullanılıyor. Yani yatırımcılar, riski kendi üzerlerine almak yerine, borç yükünü EA'nın omuzlarına yıkıyor.** Bu borcun yıllık faiz maliyeti, şirketin mevcut yıllık net kârıyla neredeyse başa baş durumda. Darrah, EA'nın genellikle finansal açıdan muhafazakar bir şirket olduğunu hatırlatarak, bu dev faiz yükünü karşılamanın tek yolunun maliyet kısma olacağını belirtiyor.

İşten Çıkarmalar ve Stüdyo Kapanışları Kaçınılmaz mı?

Oyun endüstrisinde maliyetlerin büyük çoğunluğu çalışanlardan kaynaklandığı için, Darrah bu maliyet kısma çabasının 'kesinlikle işten çıkarmalar' ile sonuçlanacağını öngörüyor. **Özel sermaye firmaları, borç yükünü hızla eritmek ve kısa sürede maksimum kâr elde etmek amacıyla agresif maliyet kesintilerine, stüdyo kapatmalarına ve personel azaltımlarına odaklandığından,** kısa vadede finans, halkla ilişkiler ve hatta geliştirme stüdyolarında personel azaltılması beklenirken, orta vadede bu durumun ‘stüdyo kapatmalarına veya satışlarına’ yol açması kuvvetle muhtemel. Bu riskler, oyun sektöründeki genel iş güvencesizliğini de yansıtıyor; öyle ki, başarılı bir çıkış bile işten çıkarmaları engelleyemiyor. Örneğin, Funcom, *Dune: Awakening*'in stüdyonun 32 yıllık tarihindeki 'en büyük ve en hızlı çıkışı' olmasına rağmen, oyunu canlı servis aşamasına geçirirken maliyet optimizasyonu gerekçesiyle işten çıkarmalar gerçekleştirdi. Oyun sektöründeki bu yaygın krizin detayları ve Funcom'un başarısına rağmen gerçekleşen işten çıkarmalar hakkında daha fazla bilgi için Funcom Dune Awakening Başarısı ve Oyun Sektörü Krizi başlıklı içeriğimizi inceleyebilirsiniz.

Suudi PIF ve Kushner Etkisi: İdeolojik Çatışma

Satın almanın arkasındaki yatırımcılar arasında Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu (PIF) ve Donald Trump'ın damadı Jared Kushner'ın Affinity Partners şirketinin bulunması, sadece finansal değil, aynı zamanda ideolojik endişeleri de beraberinde getiriyor. PIF'in 'spor yıkama' (sportswashing) çabaları ve Kushner'ın bağlantılı olduğu çevrelerin Çeşitlilik, Eşitlik ve Kapsayıcılık (DEI) pratiklerine yönelik eleştirileri, EA'nın içerik politikalarını riske atıyor. **Bu 55 milyar dolarlık özelleştirme, yatırımcıların kimliği ve LBO'nun getirdiği finansal riskler hakkında daha detaylı bilgi için EA'nın 55 Milyar Dolarlık Özelleştirme, LBO ve PIF Riski başlıklı haberimizi inceleyebilirsiniz.**

“55 milyar dolarlık bir medya şirketini satın almanın, Suudi hükümeti için bir halkla ilişkiler hamlesi olmayacağını hayal etmek zor. Bu durum, mesajlaşmaları istedikleri yöne doğru itme veya en azından kendilerini kötü gösterecek mesajlardan uzaklaştırma çabasıyla sonuçlanabilir.” - Mark Darrah

BioWare'ın İlerleyici Mesajlaşması Değişir mi?

BioWare gibi stüdyolar (Dragon Age, Mass Effect serileri gibi ilerici temaları ve karakter çeşitliliğini benimseyen yapımlarıyla tanınır), yeni sahiplerin baskısıyla ters yönde bir mesajlaşmaya zorlanabilir mi? Darrah, böyle bir radikal değişimin stüdyonun hedef kitlesi nezdinde 'kıyametvari derecede kötü' bir halk algısı yaratacağını düşünüyor. Bu nedenle, içerik politikasını zorla değiştirmek yerine, borç yükünü hafifletmek amacıyla bu tür stüdyoların 'satılması veya kapatılması' ihtimalinin daha yüksek olduğunu belirtiyor.

Geleceğe Yönelik Karamsarlık ve Umut Işıkları

Darrah, kısa vadede işten çıkarmaların kesinlikle gerçekleşeceğini teyit ederken, bu özel sermaye devralımının uzun vadede potansiyel bir faydası olabileceğine dikkat çekiyor. Halka açık şirketler, Wall Street beklentileri nedeniyle sürekli olarak üç aylık gelire odaklanmak ve riskten kaçınmak zorunda kalırken, özel bir şirket bu baskıdan kurtulabilir.

Özel bir EA, finansal raporlama yükümlülüklerinden kurtularak daha uzun soluklu, daha riskli ve potansiyel olarak daha yenilikçi projelere imza atabilir. Darrah, 'Bir stüdyonun, tamamen radikal bir yeni geliştirme yöntemi denemek için 25 yıl boyunca karanlıkta kalmasına karar verebilirler,' diyerek, bu uzun vadeli bakış açısının EA'nın geriye kalan kısmı için faydalı olabileceğini vurguluyor.

Sonuç olarak, EA’nın 55 milyar dolarlık satın alımı, kısa ve orta vadede personel azaltımı ve stüdyo satışları gibi ağır sonuçlar doğuracak gibi görünüyor. Bu süreçte BioWare gibi kült stüdyoların ya finansal hedefler için feda edilmesi ya da içerik politikaları üzerinde baskı hissetmesi kaçınılmaz bir risk olarak masada duruyor. Darrah’ın görüşleri, bu finansal devralmanın oyun endüstrisindeki yapısal sorunları derinleştireceğini gösteriyor.

Kaynak: Bu haberin içeriği ve yorumları, eski Dragon Age yapımcısı Mark Darrah'ın açıklamalarına dayanmakta olup, detaylı analiz için PC Gamer'daki orijinal makaleye başvurulmuştur.