Wall Street, teknoloji hisseleri açısından zorlu bir haftayı geride bıraktı. Özellikle yapay zeka (AI) alanına yoğunlaşan şirketlerin hisselerindeki belirgin düşüşler, son aylarda piyasaları domine eden AI rüzgarının tersine dönmeye başladığına dair önemli sinyaller veriyor. Yatırımcıların yüksek değerlemeler karşısında temkinli duruşa geçmesi, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi’nde ciddi kayıplara yol açtı.

Teknoloji Hisselerinde En Kötü Haftalık Performans

Piyasa verilerine göre, Nasdaq Bileşik Endeksi hafta genelinde %3’lük bir düşüş yaşayarak, Nisan ayından bu yana en kötü haftalık performansını kaydetti. Bu düşüşün ağırlıklı olarak teknoloji hisselerinde yoğunlaşması dikkat çekiyor. Daha az teknoloji odaklı S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması, sırasıyla %1.6 ve %1.2 düşüşle Nasdaq’a kıyasla daha dirençli bir görüntü sergiledi. Bu ayrım, yatırımcıların endişelerinin doğrudan teknoloji ve yüksek büyüme hisselerine odaklandığını gösteriyor.

AI Devlerinde Görülen Değer Kayıpları

Yıl boyunca güçlü performans sergileyen ve AI temasıyla öne çıkan bazı kilit şirketler, bu hafta en büyük darbeyi alanlar arasında yer aldı:

İşte hafta boyunca AI temelli bazı büyük şirketlerin yaşadığı değer kayıpları:

• Palantir: -11%
• Oracle: -9%
• Nvidia: -7%
• Microsoft: -4%
• Meta: -4%

Ancak, bu kısa vadeli düşüşlere rağmen, Nvidia yapay zeka alanındaki hakimiyetini pekiştirecek devasa stratejik yatırımlarına ara vermiyor. Şirket, Avrupa telekomünikasyon devi Deutsche Telekom (DT) ile 1 milyar avro (yaklaşık 1.15 milyar dolar) değerinde bir ortaklık imzaladığını duyurdu. Bu işbirliği kapsamında, Almanya’nın Münih şehrinde kurulacak olan “YZ fabrikası”, ülkenin YZ bilgi işlem gücünü %50 oranında artırmayı hedefliyor. Bu yatırım hamlesi, teknoloji devlerinin uzun vadede AI teknolojisine olan sarsılmaz inancını gösterirken, özellikle Alman şirketlerine yönelik özel bir “Endüstriyel Yapay Zeka Bulutu” altyapısı sunulması planlanıyor. Ayrıca, sektörün öncü oyuncusu OpenAI'nin CEO'su Sam Altman'ın açıklamasına göre şirket, 2025 yılını 20 milyar doların üzerinde yıllık tekrarlayan gelir (ARR) ile kapatmayı hedefliyor ve yapay zeka altyapısına olan talebi karşılamak üzere önümüzdeki 8 yıl için yaklaşık 1.4 trilyon dolarlık devasa veri merkezi taahhüdü altında. Bu astronomik rakam, yapay zeka altyapısı savaşlarının boyutunu gözler önüne sererken, OpenAI'nin sadece bir model geliştiricisi olmaktan çıkıp, AWS ve Google Cloud gibi devlere rakip olabilecek bir hesaplama kapasitesi sağlayıcısı olma niyetini gösteriyor. OpenAI'nin 20 milyar ARR hedefi ve 1.4 trilyon dolarlık veri merkezi taahhüdü hakkında daha fazla detay için Sam Altman'ın OpenAI'nin 1.4 trilyon dolarlık veri merkezi planları hakkındaki haberimizi inceleyebilirsiniz. Nvidia ve Deutsche Telekom ortaklığında gerçekleşen 1 milyar avroluk bu önemli gelişme hakkında daha fazla detay için Nvidia Deutsche Telekom Münih 1 Milyar Euro Yapay Zeka Fabrikası haberimizi inceleyebilirsiniz.

Uzman Görüşü: Beklentiler Çoktan Fiyatlandı

Piyasa analistleri, teknoloji hisselerindeki bu sert düzeltmeyi, aşırı yüksek beklentiler ve şişmiş değerlemelerle ilişkilendiriyor. Cresset Capital’dan Jack Ablin, Wall Street Journal'a yaptığı değerlendirmede, “Değerlemeler haddinden fazla gerilmiş durumda. En ufak bir kötü haber bile abartılı bir tepkiyle karşılanıyor… İyi haberler ise beklentiler zaten çok yüksek olduğu için piyasayı hareket ettirmeye yetmiyor,” yorumunu yaptı. Bu görüş, AI hisselerinin gelecekteki potansiyellerini şimdiden fazlasıyla fiyatladığını ve marjların daraldığını ortaya koyuyor.

“Yüksek beklentiler, hisse fiyatlarını adeta camdan bir tavanın altına soktu. Bu, yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmesi için doğal bir zemin hazırladı.”

Ancak bu genel karamsar tabloya rağmen, özellikle kritik altyapı güvenliği gibi niş ve temel teknoloji alanlarında yüksek değerlemeler korunmaya devam ediyor. Örneğin, siber güvenlik alanında faaliyet gösteren Armis, sektördeki yaygın birleşme ve devralma (M&A) eğilimine meydan okuyarak halka arz (IPO) yolunda ilerleme kararlılığını gösterdi. Şirket, Growth Equity at Goldman Sachs Alternatives liderliğinde gerçekleştirdiği pre-IPO yatırım turunda 435 milyon dolar toplayarak değerlemesini 6.1 milyar dolara yükseltti. Bu gelişme, yatırımcıların seçici davrandığını ve kanıtlanmış kârlılık potansiyeli sunan teknoloji firmalarına olan güvenin sarsılmadığını kanıtlıyor. Bu kritik yatırım kararı hakkında daha fazla detaya Armis siber güvenlik firmasının 435 milyon dolar yatırım ve 6.1 milyar dolar değerleme ile halka arz kararı haberimizden ulaşabilirsiniz.

Sadece AI Coşkusu mu? Alternatif Etkenler ve Eleştirel Bakış

Her ne kadar düşüş AI temasıyla ilişkilendirilse de, piyasalar üzerindeki baskıyı artıran makroekonomik faktörleri göz ardı etmemek gerekir. Devam eden hükümet kapatma tehdidi, düşen tüketici güveni ve yaygın işten çıkarmalar gibi ekonomik belirsizlikler, genel olarak piyasaların aşağı çekilmesinde rol oynuyor. Bu faktörler, yatırımcıların risk iştahını azaltarak, yüksek riskli büyüme hisselerinden kaçışa neden olmuş olabilir.

Öte yandan, Meta ve Microsoft gibi teknoloji devlerinin haftayı %4’lük düşüşle kapatmasına rağmen, her iki şirket de kazanç raporlarında AI teknolojilerine yoğun şekilde yatırım yapmaya devam edeceklerini belirtmişti. Bu durum, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekaya olan uzun vadeli inancını koruduğunu, ancak piyasaların anlık olarak bu devasa harcamaların getirisinin ne zaman görüleceği konusunda şüpheci yaklaştığını gösteriyor.

Piyasa Düzeltmesi mi, Güven Krizi mi?

Bu haftaki düşüş, AI rüyasının bittiği anlamına gelmiyor, ancak piyasaların artık sadece potansiyel vaatlerle yetinmeyeceğini gösteriyor. Gelecekte yatırımcılar, AI yatırımlarının somut gelir ve kârlılığa ne zaman dönüşeceğine dair daha net kanıtlar talep edecektir. Bu düzeltme, aşırı ısınmış bir sektör için sağlıklı bir nefes alma molası olabileceği gibi, temkinli yatırımcıların kârlarını realize etme fırsatı olarak da görülebilir. Önümüzdeki haftalarda açıklanacak ekonomik veriler ve şirketlerin geleceğe yönelik AI yol haritaları, bu trendin kalıcı olup olmadığını belirleyecektir.

***

Kaynak: Teknoloji devi şirketlerin hisse performansları ve Wall Street analistlerinin değerlendirmeleri hakkında daha fazla bilgiye ulaşmak için Wall Street Yapay Zeka Güvenini Kaybediyor mu? başlıklı TechCrunch makalesini inceleyebilirsiniz.