Online bilet satış devi StubHub, uzun ve zorlu bir yolculuğun ardından nihayet Çarşamba günü halka açıldı. Şirketin hisseleri, 23.50 dolarlık ilk halka arz (IPO) fiyatının %6 altında kapanarak piyasa değerini 7 milyar doların üzerine çıkarsa da, bu halka arz kurucu ortak Eric Baker'ın onlarca yıllık azminin ve kararlılığının bir göstergesi olarak kayıtlara geçti.

Bir Vizyonerin Doğuşu: Dot-Com Balonundan Gelen Başarı

Eric Baker, 2000 yılında Stanford İşletme Enstitüsü'ndeyken Jeff Fluhr ile birlikte StubHub'ı kurdu. Bu dönem, dot-com balonunun patlamasının ve NASDAQ'ın çöküşünün hemen ardına denk geliyordu; birçok girişimin hayatta kalmakta zorlandığı bir dönemdi. Ancak Baker ve Fluhr pes etmedi.

“Rakip şirketler teker teker kayboldu ve biz o çöküş döneminden geçtikten sonra kalıcı bir iş kurmak için gerçek bir fırsat yakaladık,” diye belirtmişti Baker, 2022'de bir podcast yayınında. Bu sözler, şirketin kuruluş aşamasındaki direncinin ve vizyonunun altını çiziyor.

Ayrılık ve Yeniden Doğuş: Viagogo Deneyimi

Şirket büyümeye devam ederken, Baker ve Fluhr 2004 yılında şirketin geleceği konusunda anlaşmazlığa düştüler ve Baker StubHub'dan ayrılmak zorunda kaldı. Ancak bu ayrılık, onun girişimcilik ruhunu köreltmedi. Bir yıl sonra Londra'ya taşınan Baker, Avrupa'nın StubHub'ı olarak gördüğü Viagogo'yu kurdu. Viagogo'yu büyütmek de kendi zorluklarını beraberinde getirse de, Baker'ın hayali StubHub ile Viagogo'yu birleştirmekti.

Geri Dönüş ve Kriz Yönetimi: COVID-19 Sınavı

2019'da eBay'in (StubHub'ı 2007'de satın almıştı) StubHub'ı elden çıkarma kararı almasıyla Baker için büyük bir fırsat doğdu. WestCap, Madrone Capital Partners ve Bessemer Venture Partners gibi yatırımcılardan destek alarak şirketi 4.05 milyar dolara geri satın aldı.

Ancak bu büyük satın alma işlemi tamamlandıktan hemen sonra COVID-19 pandemisi patlak verdi. Canlı etkinliklerin iptal olması ve küresel karantinaların yürürlüğe girmesiyle şirketin gelirleri adeta çöktü. Bu dönem, Baker ve ekibi için tarihin en büyük sınavlarından biri oldu. Şirket zor da olsa ayakta kalmayı başardı ve canlı etkinlikler yeniden başladığında, Taylor Swift'in Eras Tour, Beyoncé'nin Renaissance Tour ve Super Bowl gibi devasa popüler etkinliklerin etkisiyle bilet satış gelirleri önemli ölçüde arttı.

Finansal Başarı ve Geleceğe Bakış

StubHub, 2025'in ilk çeyreğinde gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre %10 artırarak 397.6 milyon dolara yükseltti. Halka arzın eşiğindeyken yazdığı S-1 kurucu mektubunda Baker şunları dile getirdi:

“Yolculuğumuza dönüp baktığımda, ne kadar yol katettiğimize şaşırıyorum. 2020'de canlı etkinlikleri durduran COVID-19'un benzeri görülmemiş etkisi de dahil olmak üzere sayısız zorluğun üstesinden başarıyla geldik.”

Piyasa Dinamikleri ve Eleştirel Bakış

StubHub'ın halka arzı, bilet satış piyasasının dayanıklılığını ve canlı etkinliklere olan talebin gücünü gösterse de, bazı riskleri de beraberinde getiriyor. Hisselerin ilk gün IPO fiyatının altında kapanması, piyasanın şirketin değerlemesine yönelik ihtiyatlı yaklaşımını ortaya koyabilir. Ayrıca, şirketin gelirlerinin büyük ölçüde mega konser ve spor etkinliklerine bağımlı olması, gelecek dönemlerde bu tür etkinliklerin sıklığına ve popülaritesine dair belirsizlikler yaratabilir. Rekabetçi bilet piyasası ve zaman zaman gündeme gelen 'fahiş fiyat' eleştirileri de şirketin gelecekteki stratejilerini etkileyecek unsurlar arasında yer alıyor.

Ancak tüm halka arzlar StubHub'ın yaşadığı bu ilk günkü ihtiyatlı karşılamayı deneyimlemiyor. Örneğin, Hindistan'ın önde gelen ev hizmetleri platformu Urban Company, kısa süre önce gerçekleştirdiği halka arzında tam tersi bir başarıya imza attı. Şirketin hisseleri, belirlenen ilk halka arz fiyatının %58 üzerinde işlem görmeye başlayarak, piyasaya fırtına gibi bir giriş yaptı ve yılın en çok talep gören halka arzlarından biri oldu. Bu durum, yatırımcıların şirkete olan yoğun güvenini ve özellikle teknoloji odaklı hizmet platformlarına olan güçlü ilgiyi gözler önüne serdi. Halka arza gelen talep, satışa sunulan hisse miktarının 100 katından fazlaydı ve bu da Urban Company'nin Hindistan'da yılın en başarılı arzı olmasını sağladı. Hindistan hizmet devi Urban Company halka arzı hakkında daha fazla bilgi için tıklayın.

Eric Baker'ın StubHub ile olan bu uzun soluklu macerası, teknoloji ve girişimcilik dünyasında azmin ve vizyonun ne kadar önemli olduğunu bir kez daha kanıtlıyor. Şirketin halka açık bir entity olarak gelecekteki performansı merakla bekleniyor.

Kaynak: TechCrunch - Eric Baker'ın StubHub'ı Halka Arz Etme Yolculuğu