Ödeme teknolojileri alanında küresel çapta tanınan ve arkasında PayPal ile Mastercard gibi devlerin bulunduğu Pine Labs, 440 milyon dolarlık halka arzında (IPO) yatırımcıların güçlü ilgisiyle karşılaştı. Şirket, başlangıç değerlemesinde indirime gitmesine rağmen, hisseleri ilk işlem gününü %14 yükselişle tamamladı. Bu başarı, Pine Labs’ı, bu yıl online aracılık platformu Groww’un yaklaşık 750 milyon dolarlık halka arzının ardından, Hindistan’ın en büyük ikinci fintech listelemesi haline getirdi.
Değerleme Paradoksu: $5 Milyardan $3.3 Milyara Düşüş
Pine Labs’ın piyasa performansı, bir finansal tezatı da gözler önüne serdi. Gurugram merkezli şirketin piyasa değeri, ilk günün sonunda yaklaşık 3.3 milyar dolar (289 milyar Rupi) olarak belirlendi. Bu rakam, şirketin 2022 yılındaki özel yatırım turlarındaki 5 milyar doların üzerindeki değerlemesinin altında kalıyor.
Hisseler, 221 Rupi olan ihraç fiyatından açılarak, günü 252 Rupi seviyesinde kapattı. Gün içinde görülen en yüksek seviye ise 284 Rupi oldu. Değerlemedeki bu indirime rağmen yatırımcıların gösterdiği güçlü talep, pazarın şirketin büyüme potansiyeline ve küresel yayılma stratejisine olan güvenini işaret ediyor.
POS Sağlayıcısından Küresel Ödeme Platformuna Dönüşüm
1998 yılında kurulan Pine Labs, başlangıçta sadece ödeme noktası (POS) terminal sağlayıcısı olarak hizmet veriyordu. Ancak zamanla şirket, fatura ödemelerinden hesap toplayıcı işlemlere ve kapsamlı tüccar hizmetlerine kadar geniş bir yelpazeyi kapsayan geniş bir ödeme platformuna dönüştü. Şirket, bu stratejik evrim sayesinde Hindistan sınırlarını aşarak Malezya, Singapur, Avustralya, BAE, ABD ve Afrika'nın bazı bölgeleri dahil olmak üzere 20 farklı pazarda faaliyet gösteriyor.
Finansal Sağlıkta Kritik Dönüm Noktası: Kârlılık
Öne Çıkan Finansal Veriler (Haziran Çeyreği)
- Kârlılıkta Dönüşüm: Şirket, bir yıl önceki 278.89 milyon Rupi zararına karşılık, Haziran çeyreğinde 47.86 milyon Rupi (yaklaşık 540.000 $) net kâr açıkladı. Bu, halka arz öncesinde yatırımcılar için kritik bir güven sinyali oldu.
- Operasyonel Gelir Artışı: Operasyonlardan elde edilen gelir, yıllık bazda %17.9 artarak 6.16 milyar Rupi (yaklaşık 69 milyon $) seviyesine ulaştı.
- Yurt Dışı Katkısı: Yurt dışı operasyonları, toplam gelirin yaklaşık %15’ini oluşturdu. Bu gelir, bir önceki yıla göre artarak 943.25 milyon Rupi’ye (yaklaşık 11 milyon $) yükseldi.
Pine Labs'ın Hindistan pazarındaki rakipleri arasında Razorpay, Paytm ve Walmart'ın sahibi olduğu PhonePe gibi güçlü isimler bulunuyor. CEO Amrish Rau, halka arz töreninde şirketin ruhunu koruyacağını vurgulayarak, “Asla bir girişim olmayı bırakmayacağız” dedi. Şirket, halka arz geliriyle hem Hindistan'daki hızla büyüyen internet odaklı tüketici tabanına yönelik yeni ürün ve hizmetlerle derinleşmeyi hem de coğrafi yayılımını genişletmeyi hedefliyor.
Yatırımcı Güveni ve Hindistan IPO Dalgası
Pine Labs’ın başarılı çıkışı, Hindistan’daki halka arz motorunun yeniden hızlandığının bir parçasıdır. Güçlü yerel yatırımcı iştahı, gevşeyen faiz oranları ve düzenleyici teşviklerle birlikte teknoloji, fintech ve e-ticaret başta olmak üzere birçok girişim halka açılmayı tercih ediyor.
Şirketin mevcut yatırımcılarından Peak XV Partners (eski adıyla Sequoia Capital), Temasek Holdings, PayPal ve Mastercard gibi kuruluşlar, halka arz sırasında ellerindeki hisselerin bir kısmını sattı. Peak XV Partners, bu hafta içinde Groww’dan sonra Pine Labs ile art arda ikinci kısmi halka arz başarısını yaşıyor.
Pine Labs yatırımcısı Shailendra Singh (Peak XV Partners), şirketin fiyatta rekabet etmek yerine üstün bir teklif sunmaya odaklandığını belirterek, “İşletmedeki güçlü kaleler sayesinde bu şirketin sürekli büyüyeceğini biliyorduk” yorumunu yaptı. Küresel olarak bakıldığında ise, finans sektörü 2025 yılında şu ana kadar 34.34 milyar dolarlık IPO ile liderliği elinde tutuyor ve bu rakam, Dealogic verilerine göre 2024'ün aynı döneminde toplanan miktarın iki katından fazlasına ulaşıyor.
Pine Labs, CEO Amrish Rau'nun ifadesiyle, “Temel işimiz genişlemeye devam edecek. Kalelerimiz güçlenecek ve marjlarımız büyüyecek.” mesajıyla yatırımcılara gelecekteki büyüme taahhüdünü verdi.
