Elektrikli havacılık sektörünün heyecan verici oyuncularından Beta Technologies, New York Borsası'nda (NYSE) gerçekleştirdiği halka arz (IPO) ile beklentileri aşan bir başlangıç yaptı. Şirket, ilk işlem gününü hisse fiyatını artırarak kapatırken, 1 milyar dolarlık devasa bir sermaye artırımına imza attı. Bu başarı, Vermont merkezli girişimi 7.4 milyar dolarlık bir piyasa değerine taşıdı. Bu yüksek değerleme ve başarılı çıkış, küresel piyasalarda hala riskli teknoloji şirketlerine yüksek ilgi olduğunu gösterse de, tüm sektörler için durum aynı değil. Örneğin, dev fintek oyuncularından Pine Labs, halka arz öncesinde değerlemesini özel yatırım turuna göre yaklaşık %40 oranında düşürmek zorunda kalmıştı, bu da yatırımcıların kârlılığa olan talebinin arttığını gösteriyor. Pine Labs'ın küresel fintech stratejisi ve IPO değerlemesi hakkındaki detaylara buradan ulaşabilirsiniz.
Beta Technologies'in halka arz fiyatı, tahmin edilen 27 ila 33 dolarlık aralığın üzerine çıkarak 34 dolar olarak belirlendi. Şirket, yatırımcılara toplam 29.9 milyon hisse satışı gerçekleştirdi. İşlem başladığında kısa süreli bir düşüş yaşasa da, hisseler hızla toparlandı ve günü 36 dolardan kapatarak yatırımcılarına güven verdi.
Sıra Dışı Bir Kurucu ve Alışılmadık Bir Yolculuk
Beta Technologies'in başarısının arkasında, kurucu ve CEO Kyle Clark'ın geleneksel yöntemlerden uzak duran yaklaşımı yatıyor. Harvard eğitimli eski bir profesyonel hokey oyuncusu ve pilot eğitmeni olan Clark, 2017'de şirketi kurarken Silikon Vadisi yerine memleketi Vermont'u tercih etti. Dahası, tipik risk sermayesi (VC) rotasını izlemek yerine, Fidelity, Katar Yatırım Otoritesi, Amazon ve General Electric gibi kurumsal yatırımcılardan toplamda 1.15 milyar doların üzerinde fon sağladı. Bu tercihler, şirketin uzun vadeli ve istikrarlı büyüme hedefine odaklandığını gösteriyor.
Clark, TechCrunch'a verdiği röportajda, 'İnsanlar teknolojiyi ve stratejiyi gerçekten derinlemesine incelemeye başladıkça daha da güçlendik ve talebimizin fazlalığı kendini gösteriyor' yorumunu yaptı ve kontrolsüz bir sıçrama yerine, hisse senedinin istikrarlı ve yavaş büyümesini hedeflediğini belirtti.
Hükümet Krizi Sırasında Cesur Halka Arz Hamlesi
Beta'nın halka arz süreci, ABD hükümetinin kapanış dönemine denk gelmesi nedeniyle alışılmışın dışındaydı. Şirket, bu durumu ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) geçen ay yayınladığı ve şirketlerin personel incelemesi olmasa bile 20 gün sonra otomatik olarak yürürlüğe girecek bildirimler yayınlamasına olanak tanıyan bir rehberlik kullanarak aştı. Bu karar, Beta'nın yatırımcılarla 20 günlük uzun bir 'roadshow' yapması anlamına geliyordu.
Bu uzun soluklu süreç, banka danışmanları tarafından riskli bulunsa da, Clark bunun Beta için daha iyi olacağını savundu. Bu cesur ve şeffaf yaklaşım, şirketin teknoloji ve stratejisine olan güveninin ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor.
Ürün Yelpazesi ve Finansal Durum: Potansiyel ve Risk Dengesi
Beta Technologies, havacılık sektörüne iki temel elektrikli hava aracı modeli sunarak orijinal ekipman üreticisi (OEM) olmayı hedefliyor:
- Alia CX300 eCTOL: Bölgesel uçuşlar için tasarlanmış geleneksel elektrikli uçak.
- Alia A250 eVTOL: Kentsel ortamlar için optimize edilmiş Elektrikli Dikey Kalkış ve İniş (eVTOL) aracı.
Ayrıca Beta, Archer Aviation gibi müşterilere hizmet veren bir elektrikli uçak şarj altyapısı işi de kurdu. Şu anda Clark, uçaklarının Federal Havacılık İdaresi (FAA) ticari sertifikasyonuna odaklanmış durumda.
Önemli Finansal Veriler (H1 2025)
Halka arzın getirdiği büyük sermayeye rağmen, şirketin mevcut finansal tablosu havacılık sektöründeki gelişim aşamasındaki riskleri de gösteriyor.
- Gelir Artışı: 2025 yılının ilk yarısında 15.6 milyon dolar gelir elde edildi. Bu rakam, 2024 yılının aynı dönemine göre iki kat artış anlamına geliyor.
- Zarar Durumu: Şirket henüz kârlılığa ulaşabilmiş değil. İlk altı aydaki net zarar, 2024'e göre yaklaşık üçte bir oranında artarak 183 milyon dolara yükseldi.
Gelecek Perspektifi ve Eleştirel Bakış Açısı
Beta Technologies'in 1 milyar dolarlık rekor sermaye artışı, piyasanın eVTOL ve elektrikli havacılık potansiyeline ne kadar inandığını gösteriyor. Ancak, şirketin artan zararları, havacılık sertifikasyon süreçlerinin maliyetli ve uzun soluklu olduğunu bir kez daha kanıtlıyor. Yatırımcılar, yüksek gelir artış hızına odaklanırken, şirketin kârlılığa geçiş takvimini yakından izlemeye devam edecektir. Bu halka arz, Beta'nın uzun vadeli gelişim ve ticari sertifikasyon hedeflerini finanse etmesi açısından kritik bir dönüm noktasıdır.
Kaynak: TechCrunch
