Medya ve eğlence sektöründeki mega birleşme savaşları hız kesmeden devam ediyor. Warner Bros. Discovery (WBD) bünyesindeki oyun stüdyolarını da içeren dev anlaşma için Netflix'in ihaleyi kazanmasının ardından, rekabetin bitmediği anlaşıldı. Paramount Skydance, daha önce yönetim kurulu tarafından reddedilen teklifini bu kez doğrudan hissedarlara taşıyarak, WBD'yi 108 milyar doları aşan bir değerlemeyle tamamen bünyesine katmak için 'düşmanca devralma' yolunu seçti.
Netflix Teklifinin Ardından Gelen Siyasi Baskı
Paramount'un bu agresif hamlesi, ABD Başkanı Donald Trump'ın bir gün önce Netflix'in WBD'yi satın alma anlaşması hakkında yaptığı tartışmalı yorumların hemen ardından geldi. Trump, Netflix'in pazar hakimiyetinin artması nedeniyle bu anlaşmanın 'sorun yaratabileceğini' belirterek, düzenleyici süreçlere müdahil olabileceğine dair sinyaller verdi. Bu açıklama, medya sektöründe birleşmelerin siyasi olarak ne kadar hassas bir zeminde ilerlediğini bir kez daha gösterdi.
David Ellison liderliğindeki Paramount Skydance, tekliflerini hissedarlara taşıyarak, yönetimin reddettiği teklifi doğrudan sahiplere sunmanın, hissedarların kendi çıkarlarını maksimize etmeleri için bir fırsat olduğunu savundu.
Teklif Detayları ve Rakip Avantajları
Paramount Skydance'in nakit odaklı teklifi, hisse başına 30 Dolar olarak belirlendi. Dikkat çekici bir farkla, bu teklif Netflix'in planından farklı olarak, WBD'nin Global Ağlar bölümünü de kapsıyor. Paramount, bu teklifin düzenleyici kurumlardan Netflix'in devralmasına kıyasla çok daha hızlı onay alacağına olan güvenini dile getiriyor. Netflix'in daha önce böylesine büyük bir birleşmeyi yönetmemiş olmasının getirdiği riskler, Paramount tarafından vurgulanıyor.
Bu devralma girişiminin arkasındaki en çarpıcı unsur, finansal destekçilerin kimliği. Paramount teklifinin arkasında, Donald Trump'ın damadı Jared Kushner'ın yatırım firması Affinity Partners'ın yanı sıra, Suudi Arabistan'ın Kamu Yatırım Fonu (PIF) yer alıyor. PIF'in, Abu Dhabi ve Katar yatırımcılarıyla birlikte 24 milyar dolarlık bir taahhütte bulunduğu rapor ediliyor. Bu durum, özellikle EA'nın yakın zamanda Kushner ve PIF tarafından yapılan devasa alımına benzer bir yapı sergilemesi nedeniyle, medya üzerindeki jeopolitik etkileri yeniden gündeme getiriyor.
Şeytanın Avukatı: Eleştirel Bakış
Paramount, teklifinin 'daha güçlü bir Hollywood' yaratacağını ve rekabeti artıracağını iddia etse de, eleştirmenler bu büyümenin gerçekten içerik kalitesine mi yoksa sadece pazar gücünü tekelleştirmeye mi hizmet edeceğini sorguluyor. Birleşmenin yaratacağı konsolidasyon, uzun vadede stüdyo çeşitliliğini azaltabilir ve içerik üreticileri için daha az pazarlık gücü anlamına gelebilir. Öte yandan, Netflix'in devralması durumunda da benzer tekel endişeleri mevcut.
Aşağıda, temel tekliflerin bir karşılaştırması yer almaktadır:
| Kriter | Paramount Skydance Teklifi | Netflix Teklifi |
|---|---|---|
| Değerleme (Yaklaşık) | 108 Milyar Dolar Üzeri | 83 Milyar Dolar |
| Kapsam | Tüm WBD Varlıkları (Global Ağlar Dahil) | Oyun Stüdyoları Dahil, Ağlar Hariç |
| Düzenleyici Risk | Düşük Beklenti | Yüksek Beklenti (Tekel Endişeleri) |
Tencent'in finansman ortaklığından, yabancı etki endişeleri nedeniyle çıkarılması, bu tür çok uluslu devralmalarda ABD'deki siyasi hassasiyetlerin ne kadar belirleyici olduğunun bir kanıtıdır. Medya devlerinin geleceği, sadece finansal rasyolara değil, aynı zamanda siyasi ağırlıklara da bağlı görünüyor.
Olayların önümüzdeki günlerde nasıl şekilleneceği, özellikle WBD hissedarlarının hangi teklife yeşil ışık yakacağına bağlı olacak. Bu rekabet, önümüzdeki dönemde küresel eğlence endüstrisinin haritasını yeniden çizecek kritik bir dönüm noktası olabilir.
Kaynak: Paramount'un Warner Bros. Discovery'yi devralma girişimi hakkında daha fazla ayrıntıya PC Gamer'da yer alan haberden ulaşabilirsiniz.
