AMC Networks, geleneksel kablolu yayın işinden küresel bir yayın ve teknoloji şirketine dönüşüm yolculuğunun en belirgin aşamalarından birini, 2025 yılının üçüncü çeyrek (Temmuz-Eylül) kazanç raporuyla duyurdu. Rapor, modern medya endüstrisinin karşılaştığı ikilemi net bir şekilde ortaya koydu: ABD’deki reklam satışları ciddi bir düşüş yaşarken, dijital abonelikler güçlü bir ivme kazandı.

Geleneksel TV Gelirlerinde Beklenen Sert Düşüş

Şirket, Q3 2025 döneminde ABD reklam satışlarında tam %17’lik bir düşüş kaydetti. Bu düşüş, bir yandan sektör genelindeki kablo aboneliklerinden vazgeçme (cord-cutting) trendinin hızlanmasının bir sonucu olarak görülürken, diğer yandan ekonomik belirsizlik ortamında reklam harcamalarının kısılmasıyla da doğrudan ilişkilendiriliyor.

Bu rakam, AMC’nin (AMC, BBC AMERICA, SundanceTV gibi kanalları içeren) lineer ağlarının üzerindeki baskıyı derinleştiriyor. Geleneksel medya şirketleri için reklam gelirlerinin bu denli azalması, iş modelinin sürdürülebilirliği konusunda ciddi soru işaretleri yaratıyor.

Bu dönüşüm sadece AMC ile sınırlı değil. Medya sektöründeki diğer büyük oyuncular da premium içeriklerini hızla dijital platformlara kaydırıyor. İngiliz yayın devi ITV de, geleneksel reklam gelirlerine olan bağımlılığını azaltmak amacıyla önemli bir stratejik değişim sürecine girdi; Comcast’in sahibi olduğu Sky’dan, Medya ve Eğlence biriminin satışı için yaklaşık 2.1 milyar dolarlık ön teklif aldı. Örneğin, David Ellison’ın yeniden yapılandırdığı Paramount, TKO Group bünyesindeki Profesyonel Boğa Güreşçileri (PBR) ile beş yıllık yeni bir yayın hakları anlaşması imzalayarak, PBR’ın en prestijli serisi olan 'Unleash the Beast Tour’u ana akış platformu Paramount+'a taşıdı. Bu stratejik hamleler, geleneksel kablolu yayın işinin gelecekteki zorluklarına işaret ediyor ve spor gibi canlı içeriğin bile D2C (Doğrudan Tüketiciye) modeline kaydığını gösteriyor.

Finansal tahminleri inceleyen analistlere göre (LSEG verileri), AMC Networks 549.3 milyon dolar gelir ve hisse başına 34 sent kazanç (EPS) bekliyordu. Şirket, 562 milyon dolar gelir açıklayarak beklentiyi aşsa da, düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 18 sent olarak gerçekleşerek analist tahminlerinin altında kaldı.

Streaming Yükselişiyle Finansal Dengeler Değişiyor

Reklam gelirlerindeki düşüşe rağmen, AMC Networks dijital tarafta önemli başarılar elde etti. Şirketin AMC+, Acorn TV, Shudder, Sundance Now, ALLBLK ve HIDIVE gibi markalarını kapsayan ücretli streaming abone sayısı, çeyrek dönemde 200.000 artışla toplamda 10.4 milyon aboneye ulaştı. Bu başarının arkasında, özellikle korku içeriğine odaklanan Shudder'ın, Rod Blackhurst'ün eleştirmenlerce beğenilen "Dolly" filmi gibi premium yapımları bünyesine katma stratejisi de etkili oldu. Film, Kuzey Amerika ve diğer bölgelerdeki dağıtımı için Shudder ile anlaşarak, NWA TV Şampiyonu güreşçi Max the Impaler'ın sinemaya adım attığı bir proje olarak dikkat çekti.

Gelirler Abonelik Fiyat Artışıyla Desteklendi

Abonelik tabanının büyümesi ve platformlardaki fiyat artışları sayesinde, yurt içi (domestic) streaming geliri %14 oranında artarak 174 milyon dolara yükseldi. Bu, şirketin CEO’su Kristin Dolan'ın açıklamalarına göre, streaming gelirlerinin bu yıl şirketin tek en büyük yurt içi gelir kaynağı haline geleceğinin altını çiziyor.

Eleştirel Bakış: Sadece Fiyat Artışı Yeterli mi?

AMC Networks’ün streaming gelirlerini artırması, sektördeki genel stratejiyi yansıtıyor. Ancak, %14’lük gelir artışının büyük bir kısmının platformlardaki fiyat artışlarından kaynaklanması, abone tabanının gerçekten hızla organik olarak mı büyüdüğü yoksa sadece birim başına gelirin mi yükseldiği sorusunu akıllara getiriyor. Sektör uzmanları, uzun vadede sadece fiyat artışlarına güvenmek yerine, abone kaybını önleyecek kaliteli ve özgün içerik yatırımlarının kritik olduğunu belirtiyor. Öte yandan, 10.4 milyon aboneye ulaşmak, niş içerik portföyüne sahip bir şirket için takdire şayan bir başarı olarak değerlendiriliyor.

Özet Finansal Göstergeler (Q3 2025)

• ABD Reklam Gelirleri Düşüşü: %17
• Ücretli Streaming Abone Sayısı: 10.4 Milyon (+200.000 artış)
• Yurt İçi Streaming Gelir Artışı: %14 (174 milyon dolara ulaştı)
• Açıklanan Toplam Gelir: 562 Milyon Dolar
• Yıl Sonu Serbest Nakit Akışı Hedefi: 250 Milyon Dolar

AMC Networks, bu sonuçlarla birlikte, medya devlerinin geleneksel kollarındaki kayıpları dijital platformlarla telafi etme çabasının somut bir örneğini sundu. Bu alandaki gelişmeleri takip etmeye devam edeceğiz.

Kaynak: Haberin detaylarına ve orijinal verilerine AMC Networks Q3 Kazanç Raporu üzerinden ulaşabilirsiniz.